Sehr geehrte Damen und Herren, liebe Leserschaft,
an den Aktienmärkten herrschte auch im zurückliegenden Quartal Rekordlaune. Nahezu alle wichtigen Indices liegen nahe ihren absoluten Höchstständen. Sogar der japanische Nikkei 225 Index konnte sein 35 Jahre altes Hoch aus dem Jahr 1989 erstmals wieder überschreiten. Und auch der Goldpreis glänzte die Tage mit einem neuen Rekordstand.
Unter den Marktteilnehmern macht sich eine gewisse Sorglosigkeit breit, dies birgt die Gefahr von Rückschlägen. Auch könnte die erwartete Zinswende ausbleiben oder sich weiter verzögern. Unsere Kundenportfolios haben im vergangenen Quartal im Durchschnitt 4,6 Prozent (nach Kosten) zugelegt. Damit lag die Wertentwicklung etwas unterhalb des Marktes von 5,2 Prozent, wenn man ein vergleichbares Benchmark-Portfolio, bestehend aus 60 Prozent Aktien und 40 Prozent Anleihen heranzieht. Der Grund hierfür ist in einer antizyklischen Vorgehensweise der beauftragten Fondsmanager zu sehen, die die Aktienquoten derzeit unterhalb der neutralen Ausrichtung halten.
Eine aktuelle Einschätzung zu dem Geschehen auf den Kapitalmärkten erhalten Sie in der aktuellen Ausgabe Anlagepolitik II. Quartal 2024.
Ich wünsche Ihnen eine hoffentlich interessante Lektüre und freue mich auf den Dialog mit Ihnen.
Herzlichst
Ihr Christoph Heinemann