Sehr geehrte Damen und Herren, liebe Leserschaft,
der Aufwärtstrend an den Kapitalmärkten setzte sich auch im zurückliegenden dritten Quartal fort. Nach den heftigen Schwankungen im Frühjahr, als der S&P 500 Index zeitweise mehr als 20 Prozent und der NASDAQ 100 sogar 25 Prozent einbüßte, geht es seit dem Sommerquartal, vor allem in den USA, wieder aufwärts. Damit trotzen die Aktienmärkte einer ganzen Reihe von Risiken und Unsicherheiten. Eine mögliche Erklärung hierzu ist die Diskrepanz zwischen der empfundenen Unsicherheit in politischer und gesellschaftlicher Hinsicht und der Unsicherheit an den Finanzmärkten, die nüchtern betrachtet gar nicht so erschreckend ist.
Die Höhe der Aktienquoten in den Kundenportfolios sind mit einen Anteil von ca. 60 Prozent neutral ausgerichtet, eine offensivere Positionierung drängt sich derzeit nicht auf. Von dem jüngsten Aufschwung der amerikanischen Börsen konnten die Kundenportolios profitieren. Mit einer durchschnittlichen Wertentwicklung von rund 3,2 Prozent lagen die Portfolios mit einer lediglich ca. 60 prozentigen Aktienquote besser als ein MSCI World Index in Euro gerechnet.
Eine aktuelle Einschätzung zu dem Geschehen auf den Kapitalmärkten erhalten Sie in der aktuellen Ausgabe Anlagepolitik IV. Quartal 2025
Ich wünsche Ihnen eine hoffentlich interessante Lektüre und freue mich auf den Dialog mit Ihnen.
Herzlichst
Ihr Christoph Heinemann